由于（yú）工（gōng）程项目（mù）开工（gōng）量不足，需（xū）求持（chí）续低迷，机械行业从2011年下半年以来的日（rì）子并不好过。而近期公布的通用设（shè）备制造业PMI指数开始出现回升，业内分析人士分（fèn）析指出，行业重要指数回升显示出机（jī）械行业景气度进入拐点，随着旺季的到来（lái），行业有望持续（xù）回暖。

　　需求改善是（shì）关（guān）键

　　数（shù）据显示，9月（yuè）通用设备制造业PMI指数达到（dào）47.5，环比回（huí）升3.1个点。其中生（shēng）产指数50.7点、环比提升6.4点（diǎn）；生（shēng）产活动活（huó）跃度（dù）增加（jiā），新订单指（zhǐ）数42.3点（diǎn）、环（huán）比略升1.2点；产成品库（kù）存（cún）指数50，环比提升5.3点。此外，专用设（shè）备制（zhì）造业（yè）PMI指（zhǐ）数43.9、环比提（tí）升5.2点，该指数已经连续7个月低于50。其中生产（chǎn）指数47.2，环比提升7.9点。

　　中信建投认为，8月份的全社会新（xīn）开工项目数转折（shé）性地大幅正增长、房地产新（xīn）开工面积也表现出同样趋势。8月的信贷数据反映出对公的中长期贷款占（zhàn）比（bǐ）开始略微（wēi）提升，这些先导指（zhǐ）标必将（jiāng）体（tǐ）现到设备需求上来。9月份（fèn）PMI数据（jù）显示通用设备景气度略（luè）有回升，预计每年的相对旺季10、11月份专用设备PMI总（zǒng）指（zhǐ）数、新（xīn）订（dìng）单指数（shù）很可能（néng）回到50以上。

　　一位接受（shòu）记者采访（fǎng）的行业分析人士也表示，“PMI指数虽然仍低于50，但已经（jīng）能清晰看（kàn）到回升迹象，目（mù）前来看行业正在逐（zhú）步（bù）走（zǒu）出低谷。在稳增长的基调（diào）下，国家发改（gǎi）委迅速行动，加（jiā）快审批通过（guò）了（le）一大批项目，市场对行业的需求将明显增加。只有需（xū）求的（de）不断增加，才能真正带（dài）动（dòng）机（jī）械（xiè）行业（yè）走出（chū）"寒冬"。虽然经（jīng）历（lì）了（le）一段艰（jiān）难（nán）的（de）时期，但（dàn）未（wèi）来中国在城（chéng）镇化建设、基础（chǔ）设施建设方面仍然有很大的提（tí）升空间，机械行业将受益其中。”

　　多因素利好工程机械

　　随（suí）着行业（yè）重要（yào）指标出现回升，业内对机（jī）械行业的预期也在（zài）逐步发生变化。中信（xìn）建（jiàn）投证券表示，需求稳增和（hé）复苏弹（dàn）性给机械行（háng）业带来两类投资（zī）机会。一是下游（yóu）需（xū）求（qiú）稳定增长的子行业，如（rú）大能源（yuán）装（zhuāng）备（bèi）、节能环保设备、消费类机械。二是政策微调带来的投资机会，工程机械、铁路设（shè）备、核（hé）电等会（huì）受益。“受政策（cè）和市场需求（qiú）等多因素影响（xiǎng），机械行业各子行业分化仍（réng）较为明显。”上述行业分析（xī）人士指出，“机械行业今年以来走势（shì）疲弱（ruò），已（yǐ）基本反映了基本面的悲观预期，由于（yú）各（gè）子行业现状不同，故底部的（de）时长和基本（běn）面（miàn）回暖时点也各不相同。目前来看，发（fā）改委审批（pī）项目加快，将增加对（duì）工程机械设（shè）备的需求，而工程机械行业有望率先走出低谷。考虑到季（jì）节性回升，下（xià）半年工程机械行（háng）业可能会出现（xiàn）15%左右的（de）增长。而随（suí）着各（gè）地政府经济刺激计划的推出（chū），行业有（yǒu）超预期可能。”“预计工（gōng）程（chéng）机械行业三（sān）、四季度业（yè）绩或将触（chù）底（dǐ），行业低（dī）估值（zhí）驱（qū）动弱势反弹行情将持续。”安信（xìn）证券（quàn）分析师王书伟表示（shì），房地产（chǎn）开发投资增速企稳，四季（jì）度铁路（lù）基建投资节奏加快，项目启动导致设备利用率触底回升，行（háng）业逾期率有望改善，制约行业（yè）应收账款（kuǎn）坏账风险减弱，短期对行业形（xíng）成利好。

　　湘财证券也在最新行业研（yán）究报告中指出，9月份国内基础建设项（xiàng）目（mù）审批的大幅放开，利好工程机械行业2至（zhì）3年的整（zhěng）体发（fā）展，有助于工程机（jī）械行业（yè）走出此前的低迷（mí）状（zhuàng）况而（ér）进（jìn）入新一轮稳健扩（kuò）张。由于（yú）工程机械行业存（cún）在强者恒强的状况，此次政策放（fàng）松，将首先（xiān）利（lì）好三一（yī）重（chóng）工（gōng）(600031,股（gǔ）吧（ba）)、徐工机（jī）械(000425,股吧（ba）)、中联重科(000157,股吧)等行业龙头。